美联储加息的“靴子”即将落地！股市继续下跌还是开始“回血”？

根据鲍威尔和美联储官员此前的声明，3月会议上的加息似乎是“固定”的事情。中金宏观最新研报中提醒投资者，本次会议还可以重点关注：

1、加息决议及投票情况

中金宏观与市场一致预期，美联储此次将稳步加息25个基点，但加息决定能否得到所有投票委员会的一致通过是关键问题。加息 50 个基点和不赞成加息 25 个基点将被市场解读为鹰派信号。

2、加息节奏

中国黄金宏观提醒大家关注点阵图所揭示的加息节奏信息。同时，预计鲍威尔将表现出“鹰派”态度，或为后续一次性加息50个基点敞开大门，以表达抗击通胀的决心。

3、缩表路径

在之前的听证会上，鲍威尔暗示他将加快“还原形式”的进程。中金公司宏观提醒需注意“缩表”时间及方式：

有没有提前到第二季末的提示

在上一轮“缩表”中，美联储采取了被动到期、不延续的方式。这一次，由于经济表现过于强劲，不排除美联储会积极抛售债券，比如抛售MBS。

03

哪些行业可能受益？

从历年加息的各板块表现来看，加息前一直承压的科技板块领涨：

数据还显示，一旦美联储真正开始首次加息美国加息落地股市重磅，通讯、房地产、能源和公用事业四大板块将会上涨。未来6个月，大部分板块将收复失地，其中科技板块和房地产板块领涨，期间涨幅达到两位数。

具体板块看，银行、黄金、保险、工业、非必需消费品五个板块可能受益。

1、银行

摩根士丹利策略师认为，依赖增长的股票面临威胁，但随着长期利率上升，银行将受益匪浅。 使银行能够通过低成本借贷以高利率提高利润。该行业的热门目标包括：美国银行 (BAC)、摩根大通 (JPM)、高盛 (GS)、花旗集团 (C)、富国银行 (WFC) 等。

2、金币

近期受俄罗斯与乌克兰冲突影响，黄金市场波动较大。东吴证券表示，金价走势与美债实际到期收益率存在明显反比关系，但当政策变化导致基本供需发生变化时，金价与美联储加息的相关性将大大降低此外，黄金能够很好地抵御高通胀的风险，而且通胀与加息周期是同步的，这也是黄金在加息周期中表现良好的原因之一。该行业的热门目标包括：Barrick Gold (GOLD)、Newmont Mining (NEM)、Goldcorp (GG)、Eagle Mining (AEM) 等。

3、保险

分配给保险的资金80%都在固定收益资产中，所以当美联储加息后，固定收益资产的投资回报率也会增加，从而增加保险公司的价值. Piper Sandler 分析师 John Barnidge 表示美国加息落地股市重磅，利率上涨的可能性对保险公司，尤其是人寿保险公司来说是个好消息。该领域的热门目标包括：Allstate Insurance (ALL)、American Advance Insurance (PGR)、American International (AIG)、MetLife (MET) 等。

4、工业

高盛此前报告称，在首次加息后，美国股票中的工业股平均表现优于其他板块。该领域的热门目标包括：波音 (BA)、通用电气 (GE)、卡特彼勒 (CAT) 和联合太平洋 (UNP) 等。

5、非必需消费品

随着就业人数增加和工资上涨，消费者可能有更多可支配收入用于购买被视为“必需品”或消费品的商品。该领域的热门目标包括：耐克 (NKE)、万豪国际 (MAR)、福特 (F)、家得宝 (HD)、麦当劳 (MCD) 等。

以上内容不代表华盛的立场，也不构成任何与华盛相关的投资建议。投资者在作出任何投资决定前，应根据自身情况考虑投资产品的相关风险因素，并在必要时寻求专业意见。