人民币成功纳入IMF特别提款权，权重10.92%超过日元和英镑

北京时间12月1日，人民币正式纳入SDR！

这一历史性的时刻终于到来了。随着人民币正式纳入IMF SDR货币篮子，人民币国际化迈出了关键一步。在新的SDR货币篮子中，人民币将占10.92%的权重，超过日元和英镑，其次是美元和欧元人民币被纳入国际货币，成为其中第三大储备货币。

人民币成为第三大国际货币，美元的权重变化不大。

与2010年SDR的构成相比，美元的权重变化不大，欧元、日元和英镑的权重有所下降。 其中，欧元的权重明显下降，达到6.47%。 （见下文）。此前，根据市场预测，如果将人民币加入SDR，其份额将在14%至16%之间。这次的结果略低于预期，可见政治博弈不小。

SDR货币篮子构成的演变

昨天（11月30日），国际货币基金组织正式将人民币纳入特别提款权的投票权。人民币成功纳入特别提款权，标志着国际货币基金组织确认人民币已在国际市场“广泛交易”和“自由使用”；拉加德在宣布后表示：

“国际货币基金组织董事会决定将人民币纳入特别提款权货币篮子是中国经济融入全球金融体系的重要里程碑。国际货币基金组织对中国政府改革取得的成果表示认可。 “

根据国际货币基金组织发布的消息，缓冲期内旧SDR货币篮子将继续运行，包括人民币在内的新货币篮子将于2016年10月1日生效。

美国态度暧昧，“但身体很老实”

IMF将人民币纳入SDR备受期待：作为布雷顿森林体系遗产的国际货币基金组织（IMF）改革步履蹒跚，已不能完全代表国际经贸发展出现新变化。

根据环球银行金融通讯协会（SWIFT）公布的数据，今年8月，人民币首次超过日元，成为全球第四大支付货币。不过，目前人民币的份额与前三大主权货币的份额仍有较大差距，仅为2.8%左右。美元、欧元和英镑前三名分别占 44.8%、27.2% 和 8.5%。但人民币的使用量一直在稳步上升。

此前，包括英国、德国等在内的许多欧洲国家都对人民币纳入SDR表现出积极态度；相比之下，美国对此存有疑虑，并多次质疑人民币能否达到国际标准。金融机构的“高标准”。不过，在中国国家主席习近平9月进行国事访问期间，双方在联合声明中表示，如果人民币符合国际货币基金组织现有的特别提款权评估标准，美国支持将人民币作为储备货币。习近平在随后与奥巴马举行的联合记者会上强调了这一点。

尽管美国官方表示模棱两可，但该国的市场参与者已经转移。据《华尔街日报》报道，彭博创始人、前纽约市市长布隆伯格30日宣布，将出任美国人民币交易清算促进集团主席。美国前财政部长保尔森和盖特纳将担任该工作组的联席主席，美国证券交易委员会前主席夏皮罗将担任副主席。据知情人士透露，彭博今年已游说美国和中国官员在纽约建立人民币清算中心。有理由相信，随着人民币正式纳入SDR，大量离岸交易中心将继续在各国出现。

在决议正式公布之前，很多业内人士已经为未来的离岸人民币交易做好了准备

为了加入SDR，中国努力保持人民币的强势

不少分析人士认为，为为人民币加入SDR创造良好的外部环境，央行一直在努力维持人民币的强势；承受巨大的外部压力；此外，继续采取盯住美元的策略，不符合人民币形成浮动汇率制度的改革目标。

今年8月11日，中国人民银行实施汇改，人民币中间价大幅下调1136点，导致人民币“惊跌”，汇率对美元一度暴跌1200点至6.3225，回落至两年前。 12日，人民币中间价再次下调1000点。央行回应称，下调中间价是为了加强人民币对美元中间价的市场化和对标，决定提高人民币对美元中间价报价。

此外，观察者网专栏作家夏睿睿今年4月曾撰文分析，中国主导的亚投行客观上也成为推动人民币进入SDR的重要外部因素；充其量只是一种“顺畅的关系”。

观察者网此前报道，10月9日，在利马举行的国际货币基金组织（IMF）和世界银行2015年秋季年会上，IMF总裁拉加德透露，IMF对SDR是否应包括人民币的技术评估货币篮子中的货币篮子已基本完成，最终建议正在敲定中。

在本月13日发布的IMF报告中，拉加德再次证实了这一消息。她表示，作为加入SDR的两大标准——“广泛交易”和“自由使用”，IMF认为人民币经评估符合上述两项标准。

新一篮子货币将于明年10月1日生效

但是，即使IMF今天投票决定将人民币纳入SDR，也不代表人民币会立即被纳入货币篮子。

据观察者网此前报道，国际货币基金组织（IMF）8月19日发表声明称，IMF执董会决定延长特别提款权（SDR）货币篮子构成的现状. 9个月。这意味着，即使人民币通过审议，明年9月30日仍无法正式成为SDR货币篮子的一员。

该公告还表示，该扩展可以为用户提供一个“缓冲期”，以便提前为可能添加新货币的篮子组成的变化做好准备。声明还表示，延期与SDR的评估过程和结果无关。

国际货币基金组织解释说，扩大 SDR 篮子的现状是为了确保 SDR 相关的交易和操作能够顺利进行。该扩展也是对 SDR 用户反馈的回应。部分SDR用户表示，希望SDR篮子的构成能够在2015年后暂时维持现状。包括人民币在内的新一篮子货币将于2016年10月1日起生效。

观察者提示：什么是特别提款权 (SDR)？

国际货币基金组织特别提款权，全称SpecialDrawingRight，俗称纸黄金。特别提款权是国际货币基金组织在 1969 年创立的储备货币，当时布雷顿森林体系正处于崩溃的边缘。布雷顿森林体系是二战结束时在布雷顿森林会晤的国家建立的国际货币体系：其他货币对美元维持固定汇率，美元对黄金维持固定汇率。美国拥有全球近四分之三的黄金储备，承诺以每 1 盎司黄金 35 美元的价格兑换黄金，从而确保美元价值的稳定。

在这个体系下，美元承担了全球储备货币和汇率锚的责任。观察者网专栏作家玖华指出，这种安排存在明显缺陷，体现在全球储备货币需求增长与美元供应不足的矛盾：

一方面，对全球储备货币的需求不断增长。二战后全球经济继续快速复苏。世界经济总量的扩大和国际贸易的日益发展，增加了各国对储备货币的需求。同时，在固定汇率制度下，为了应对经济金融全球化带来的市场波动，各国也需要越来越多的国际储备来维持本国货币汇率的稳定。

但美国无法提供这么多美元作为全球储备货币。在布雷顿森林体系下，美元的发行必须有黄金储备支持。但全球黄金储备的增长并没有赶上全球经济的快速增长。此外，出于对美联储支付能力的担忧（或也出于国际政治考虑），许多国家与美联储将美元兑换成黄金，导致美国黄金储备不增反降。黄金储备不足影响美元的公信力和发行量。

美国美元发行无法支撑全球迅速扩大的储备货币需求，储备货币不足的问题一直困扰着世界。

特别提款权是国际货币基金组织为此目的而创建的一种新的储备货币。它的本质是IMF SDR账户中每个国家的数量（是的，只是数字）。 IMF根据各国在IMF的份额分配SDR数字，这些数字可以在SDR账户之间转移，用于国家之间的支付，以及国家与IMF之间的支付。既然可以用于国际支付，SDR当然是该国外汇储备的一部分。

但SDR的局限性在于它不能像普通外汇储备那样被非政府部门自由使用，这极大地限制了SDR的作用。此外，SDR 的产生没有常规机制，只能由 IMF 分配。到目前为止，总量只有2041亿（折合2800亿美元），在世界范围内绝对没有太大影响。

人民币加入SDR之前人民币被纳入国际货币，SDR货币篮子的份额为：3欧元7.5%，日元9.4%，1英镑1.3% , $41.9%。

（文/观察者网李军）