被紧急制止！ “创富神话”ICO坑了多少人？

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看似“高大上”的区块链峰会被叫停，部分代币被交易所下架，被监管部门列为非法公开融资。 神话般的 ICO（首次代币发行）正在成为过街老鼠。

记者调查发现，在监管大棒的背后，是打着区块链应用幌子的肆无忌惮、疯狂“圈钱”项目的乱象。 “韭菜”陆续收割，普通个人投资者的利益得不到有效保护。 监管行动将戳破不断膨胀的市场泡沫，有效治理市场乱象，维护正常的金融秩序。

ICO一夜暴富神话频出

ICO有多火？ 在百度戒赌吧，有一篇题为《靠什么赚钱？手里有13万，为什么一天能赚1000？》的帖子。 有网友回复：“我们做个区块链项目吧，稳定一下。” 每月 30% 的利润。” 事实上，疯狂ICO的利润远超30%，甚至堪比贩毒。

近期，国内比特币价格一举打破历史记录，突破3万元一币大关。 国内三大数字货币交易平台之一的火币网数据显示，自8月以来，比特币单月涨幅达59%，莱特币涨幅达45.6%，以太坊涨幅达88.2%。

“比特币价格屡创新高，与ICO监管收紧密不可分。” 火币网首席运营官朱家伟说。 近日，美国证券交易委员会就ICO的风险向投资者发出警告：这些自称拥有ICO技术的公司可能存在“炒作”和“操纵市场”两种欺诈可能； 国际比特币交易平台bitfinex暂停向美国普通消费者提供ICO交易服务； 8月初，新加坡金融管理局也发表声明称，该机构规定某些代币销售等同于证券发行。

为规避风险，部分投机资金开始从ICO项目转移至比特币、莱特币等市场相对成熟、风险相对较低的数字资产。

为什么ICO能让人如此疯狂？ 事实上，ICO是依托区块链项目的一种募资方式。 只是这些项目募集的不是人民币、美元等法币，而是比特币或者以太币。 它发行的代币称为虚拟数字货币，可以在数字货币交易平台上进行交易和流通。

“ICO实际上是IPO的副球。” 黄金钱包首席研究员肖雷、苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛红艳等业内人士指出，ICO将自己视为区块链世界的IPO，不同于普通公司IPO销售分享。 ICO 出售代币，形式上更类似于众筹。 基于区块链技术的初创公司向投资者解释公司计划并通过交换代币筹集资金。

随着以以太坊为代表的基于区块链技术的分布式计算平台的出现，进一步降低了ICO的门槛。 只需几分钟即可通过该平台创建一个新令牌。 基于区块链技术的创业项目井喷，让还没有赶上比特币红利的投资者开始将目光转向ICO，进一步推动了ICO的疯狂。

据报道，一家 ICO 初创公司在短短三个小时内就吸引了超过 1.5 亿美元的资金，迄今为止已筹集了超过 13 亿美元的资金。 不久前，一位前高盛高频交易员通过ICO项目在短短4天内筹集了5.5万枚比特币和31.6万枚以太坊，价值超过2亿美元。 融资速度和金额都非常惊人。

ICO在国内的火爆程度不亚于国外，ICO一夜暴富的神话不断刺激着投资者涌入。绰号“中国比特币首富”的李笑来，曾创立了一个名为“中国比特币首富”的区块链项目。 EOS，在短短 5 天内在 ICO 平台上筹集了 1.85 亿美元。 7月2日，该项目二级市场市值达到50亿美元。 这几年，李笑来公开的身份还是新东方的老师。

国内ICO项目量子链发行的代币，不仅融资金额巨大，而且涨幅惊人。 数字货币交易平台云币网数据显示，5月23日量子币上市交易当日最高价达到66.66元。 与3月份2元的众筹价相比，日涨幅达33倍。 这也是任何投资项目都难以做到的。 可比。

国家互联网金融安全技术专家委员会发布的《2017年上半年国内ICO发展报告》指出比特币造富了多少人，为全国提供ICO服务的相关平台共有43家。 2017年以来，通过上述平台完成的ICO项目累计融资规模折合人民币26.16亿元，累计参与人数达到10.5万人。 据国际相关报道，中国可能有超过200万人参与过ICO。

ICO凭借便捷、高效的优势，开始挑战传统的融资方式。 据国外研究公司统计，上半年，全球ICO规模超过5.6亿美元，远超通过风险投资（VC）融资筹得的2.95亿美元。 由于ICO募集的主要资产为比特币、以太坊等，半年多以来，仅ICO对比特币等市场创造的需求就足以刺激其价格暴涨。

乱象聚集推高金融风险

因为是新生事物，在过去很长一段时间里，世界各国政府对ICO的监管一直是缺席的。 因此，ICO利用了监管漏洞，在疯狂增长的道路上没有停止的迹象。 然而，ICO在疯狂的同时，也将风险推向了新的高度，甚至成为乱象丛生的“重灾区”。

肖雷直言，ICO似乎是一种新的直接融资方式，以发行虚拟数字货币为手段，达到融资比特币和以太坊的目的。 但事实上，这个行业存在着大多数投资者和监管者无法理解的情况，这给了一些人“浑水摸鱼”的可乘之机。

——该项目只是通过白皮书描述了“圈钱”的概念，实际上并没有任何具体的应用作为支撑。 有投资人表示，以李笑来的EOS项目为例，由于大部分投资人不了解EOS是什么，募资目的不明确，甚至可以称之为“50亿美元的空气”。

业内人士吐槽，其实早期区块链项目的发起者还是很认真的。 他们在项目设计、资金使用和产品开发方面都有详细的规划路径。 三方分析研究。 然而，随着整个市场变得疯狂起来，现在很多促销员只是在做一张看起来不错的“白皮书”。 至于“白皮书”中描述的各种场景，落地的可能性并不大。 一些推广者甚至将“白皮书”省略，甚至声称“提供了也没多少人能看懂”，令人目瞪口呆。

记者观察发现，现有的ICO项目大多缺乏实质性创新，只是简单地将区块链的优势或特点进行重组，然后打出“颠覆传统行业”的旗号。 但令人难以置信的是，这仍然无法阻止投资者对其的追捧。 薛红艳表示，国内ICO项目融资规模大多在4000万至8000万元人民币之间。 通过“画饼”很容易搞到一笔不受监管的资金，难怪越来越多的区块链创业公司有了ICO的想法 。

发行代币曾经是区块链最成功的应用。 对于初创公司而言，发行代币可以激励用户使用其服务，同时公司也获得相应的投资回报，实现双赢。 但如果根本没有实际应用，ICO项目只是融资，那将成为彻头彻尾的骗局。

——大多数代币是否具有“去中心化”的特性值得怀疑，而“庄家”的存在使得很多虚拟数字货币的价格很可能被人为操纵。 一般来说，获得数字货币的途径，一种是通过挖矿，另一种是通过“预挖”。 尤其是在ICO项目中，未来可能产出的代币总量中，大部分会预先分成50%到70%的代币用于融资和销售，剩下的部分通常由开发团队保留。

专家担心，在“预挖”模式下，代币很容易失去类似于比特币的“去中心化”特性。 项目发起人拥有的大量币种通常占总量的40%左右，很容易操纵币价。 而且，由于新上线的代币“市值”低，可能只需要几百万元就可以成功成为庄家。 因此，对于货币炒作，尤其是这类“山寨币”，“赚钱的是银行家，其他投资者只是碰碰运气”。

——传销组织冒充ICO项目。 近期公安部门侦破的OneCoin传销案，是一个利用ICO非法牟利的庞氏骗局。 嫌疑人在中国推广的OneCoin不具备正规ICO应有的区块链、代码和钱包。

截至目前，恒星币、万福币、中华币、百川币、维卡币、珍宝币、五行币等数字货币传销被查获曝光，还有更多案件尚未浮出水面.

国家互联网金融安全技术专家委员会发布的报告曾指出比特币造富了多少人，通过ICO进行传销、诈骗等活动，极易引发金融风险和社会问题。

与P2P盛行时如出一辙，e租宝打着P2P的幌子搞“互联网理财”，收益颇丰。 事实上，打着 ICO 幌子的传销项目可以提供 200% 甚至 2000% 的收益率。 与当时P2P行业20%的年化收益率相比，诱惑更大，危害更大。

——黑客攻击频繁，网络安全隐患易引发金融危机。 今年7月，国外网络黑客事件中，超过15万枚以太币被盗，价值约3260万美元，涉及多个交易平台。 对于ICO众筹项目，由于前期大部分精力投入在项目推广和数字货币募集上，募集币的技术托管体系可能略显薄弱，从而遭遇黑客攻击。 数字货币的募集和募集货币的托管同等重要，否则会给平台和投资者带来很大的损失。

对于窃取募集币的黑客来说，一方面，数字货币的保护机制在国际上尚未建立，导致数字资产确权存在问题，使得违法行为的成本极低； 另一方面，一些黑客具有破坏性动机。 ，攻击新兴技术以炫耀他们的技能并且不留痕迹。

监管趋严，ICO寒冬来临

针对ICO的各种乱象，国内ICO监管日趋严格。 央行等七部委发文明确指出，代币发行融资本质上是未经批准的非法公开融资行为，应立即停止各类代币发行融资活动。 业内人士认为，监管行动是刺破ICO泡沫、有利于维护正常经济金融秩序的有效手段。

9月4日，央行、国家互联网信息办公室、工业和信息化部、国家工商行政管理总局、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会发布《 《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确指出代币发行融资本质上是一种未经批准的非法公开融资行为，涉嫌非法销售代币券、非法发行证券等违法犯罪活动、非法集资、金融诈骗、传销等。

公告指出，近期，境内出现大量通过代币发行融资活动，包括首次代币发行（ICO），投机行为盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱经济金融秩序。命令。

公告要求，立即停止各类代币发行和融资活动。 已完成代币发行融资的组织和个人，应做好清算等安排，合理保护投资者权益，妥善处置风险。 有关部门将严肃查处代币发行融资活动中拒绝依法停止和完成代币发行融资项目的违法行为。

业内人士认为，就目前的市场状况而言，大部分ICO项目都没有发展前景，但数字加密资产市场的暴涨，让ICO逐渐沦为一种投机工具，很少有投资者关心项目本身的发展空间. 在此背景下，ICO逐渐呈现泡沫化趋势。 因此，监管的大棒可谓是来的正是时候。 当前的问题是，怎样的有效监管才能做到浑水摸鱼，同时又不伤及无辜，有利于区块链技术在中国的健康发展。

“以往ICO的募资模式完全不受监管，加密货币的特性也决定了投资者很难了解资金的真实用途，这意味着想要‘坑钱’的项目方要多得多。”比传统 IPO 更灵活。 业内人士坦言，有良心的人可以在币值上涨后套现，等币值下跌时再返还等额本金给投资者；没有良心的人可以完全挥霍本金，让代币自生自灭自己，投资者将面临巨大风险，资金可能腰斩，甚至血本无归。

虽然区块链技术是一项具有竞争力的技术，但投资者对ICO项目的盲目追捧显然是不合情理的。 如果ICO一直处于监管边缘，既不利于投资者保护，也不利于区块链行业的健康发展。 肖磊表示，对ICO给予合理适度的监管意义重大。

在薛红艳看来，监管行动也是戳破ICO泡沫的有效手段。 对于区块链初创企业而言，虽然ICO泡沫的破灭会提高融资门槛，降低融资额度，但只有将劣质项目清出局，才能让真正有潜力的项目更容易脱颖而出。

也有业内人士认为，面对这个新生事物，ICO项目的监管应该有必要的包容性豁免，而不是“一棍子打死”。 “监管沙盒”被业界普遍认为能够有效监管和鼓励创新。 “监管沙盒”是一个“安全空间”，金融科技公司可以在其中测试其创新的金融产品、服务、商业模式和营销方式，而不会在相关活动遇到问题时立即受到监管规则的约束。 约束。

在保护消费者权益、严防风险外溢的前提下，监管层积极合理放宽监管要求，减少金融科技创新的监管障碍，鼓励更多创新方案积极将理念转化为现实。 在此过程中，可以实现金融科技创新与有效风险管理的双赢。

对于监管部门而言，ICO项目涉及网络支付、资产托管、金融交易、数字钱包等广泛领域，对监管能力和水平提出了更高的要求。 通过“监管沙盒”，监管部门可以在ICO项目发展初期介入，全面研究和深入了解ICO项目的技术细节、创新行为和产品特性，提高监管能力，最终建立一个区块链技术创新和产业。 制定特定的 ICO 监管框架。

此外，网络安全风险也不容忽视。 进行ICO的技术团队应建立技术保护机制，确保代币存储的安全。 应定期或不定期进行调试和检查，维护系统安全，防止计算机病毒、网络入侵、攻击和破坏等危害或危害网络安全的行为。 动员整个社区对现有智能合约进行审查和审查，共同探索智能合约编程缺陷的解决方案。

记者丨毛振华天津报道

制作丨王文博

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