漫长的寒冬，唯有量化投资才能赚钱？其实大部分都是基金博弈

文字 | 比萨

“寒冬时期赚钱只有两种方式，一种是挖矿，一种是量化投资。” 不少行业大咖都发表过这样的言论。

量化投资真的能赚钱吗？

目前很多“量化”其实都是伪量化。

由于历史数据深度不够，量化策略不足，币圈真正的量化投资难度极大。

资金模式、消息套利模式、拉盘模式……整个量化投资市场正在变成割韭菜的游戏。

01 熊市救星？

自币圈进入寒冬以来，哀号声就从未间断过。

在一级市场，私募股权不再受欢迎。 只能通过抢劫获得股份的日子已经一去不复返了。

在二级市场，随着币价的整体暴跌，价值投资已经行不通了。

赚钱的机会减少，亏损的概率大大增加。 在人人自危的情况下，不少人将目光投向了量化投资。

量化投资，即通过建立交易策略，利用程序化交易，增加币种数量，抵消币价下跌带来的损失。

“那些千币万币的领主，看到币价下跌，心里很慌，所以会选择一些机构做量化。” 某量化投资机构合伙人陈艳表示。

很多量化机构也主动向公众宣传和募集资金。

“有机构出来吹嘘自己管理着2万个比特币，目的就是吸纳更多的钱。” 某通证基金负责人陈水生告诉区块链记者。

量化投资一直被视为熊市的救星和资产保值的灵丹妙药，但能否在熊市中拯救投资者呢？ 真的有可以盈利不亏损的生意吗？

“量化并不像大家想象的那么简单，它有对冲套利、三角套利等多种交易策略。” 中国量化投资学会理事长丁鹏认为，个人投资者首先要了解量化背后的逻辑，明白量化投资的重要性。 可能赔钱。

那么，人们如何辨别量化投资团队的真伪呢？

丁鹏认为，首先要关注的是量化投资团队是否具备扎实的金融和传统量化背景。

“在币圈纯粹做量化的人现在玩比特币还赚钱吗，往往缺乏金融知识，不清楚背后的波动逻辑，纯粹基于数据拟合，一旦数据过拟合，他很容易赔钱。” 丁鹏说道。

其次要注意的是球队的历史数据和系统工具。

例如，他们过去的基金管理规模、期限和收益率。

02 混乱

但是，在丁鹏看来，币圈真正踏踏实实做量化工作的团队少之又少。

“很多都是伪量化的，甚至是骗局。” 丁鹏说，“要想在币圈赚钱，最快的方法就是割韭菜。”

目前，在数字货币量化投资领域，可谓是乱象丛生。

最简单粗暴的玩法就是模仿P2P基金游戏。

以近期一些量化机构的比特币托管为例。 他们的最低托管量为1个比特币，机构向投资者保证每周有3%的稳定回报率。

这中间有一个很大的隐患——先来者的收入很可能来自后来者的本金。 一旦资金链断裂，机构跑路是理所当然的。

比资本市场稍微高级一点的游戏，就是依靠内幕消息套利。

客户把比特币交给量化机构进行管理，一些机构会把这些比特币换成其他货币，然后去套利。 当客户结算时，机构将其兑换成比特币。

如何保证比特币兑换的货币一定会上涨？ 答案是：内幕消息。

“项目方和项目方经常认识，甚至私交也不错，对于他们来说，pull offer的消息基本都是公开的。” 陈曌说道。

陈妍亲身经历过几个项目。 项目方告诉他什么时候拉offer。 果然。

这样，量化机构一买一卖就赚钱。

第三种玩法是利用市场的投机心态割韭菜。

部分币种已上线交易所，但项目方本身无力拉盘。 这时候他们会找一些有实力的量化机构合作，让后者用手中的币做高频交易拉客，双方分享收益。

为此，在主流币种集体下跌的熊市中，总有一些奇怪的小币种能够逆势上涨，一周涨一倍、三倍。

“小币种很容易吸引，十个比特币就够玩很久了。” 陈曌说道。

项目方和量化机构都非常清楚：只有币价上涨，人们才会关注它，才会去买卖。

如果项目方将小币种价格翻倍，十笔交易中，八笔可能是自己的，只有两笔是散户。

“不过别小看那两个，那两个可是接单的，你们慢慢发货的话，量也很大。” 陈曌说道。

为此，拉车人需要付出的代价只是一些手续费。

您现在甚至不需要担心手续费。 “我国三大数字货币交易平台已免除高频交易手续费。” 陈曌说道。

03 困境

事实上，目前所有打着量化基金旗号的募资活动都是违法的。

根据规定，在中国境内公开募集基金，必须经中国证监会批准； 如果是私募募集资金，则必须满足合格投资者的要求，如金融资产达到300万元。

也就是说，从法律的角度来看，目前的数字货币资金募集方式是违法的。

因为缺乏监管现在玩比特币还赚钱吗，在这个领域，造假作恶的成本很低。

比如上述号称管理2万个比特币的机构，实际手头只有几百个比特币。

也有量化机构向客户承诺20%的年化收益率。 吸收比特币后，客户不知道如何操作。

那么，在浮躁的币圈，踏踏实实做量化交易是否可行？

“最大的困难在于缺乏数据深度和策略不足。” 丁鹏告诉区块链记者。

他表示，首先，币圈目前还没有类似Wind、Bloomberg这样的机构可以提供完整的交易数据。

其次，很多量化投资者直接使用交易所的API进行交易，比较原始，无法进行大规模回测； 也没有很好的量化交易回测平台来验证策略是否有效。

“传统金融市场有成千上万种有效的策略，但在币圈却不是这样，通过量化交易很难获得高额回报。” 量化交易员王健表示。

此外，量化的另一个困境是币价受人为因素影响太大。

“在熊市中，很多项目方手里没钱，会选择抛币跑路。昨天，OKEx上的一币WFEE，短短三个小时就归零了，这在传统金融领域是很少见的。” ” 王健说道。

这种币圈特有的现象，往往会导致交易策略失效。

从某种程度上说，量化交易质量与整个区块链生态系统的发展密不可分。

量的混沌，恐怕要等整个环境逐渐清理干净，才会减少。

在传统金融世界中，量化投资被证明是一种非常成功的投资方式。

然而，数字货币世界有其特殊性，照搬一切未必有效。

尤其是在没有监管的情况下，所谓的量化投资往往会变质。

人性的贪婪需要规则来约束。

（应受访者要求，文中部分人物为化名）

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